【2009-2-20】发改委金融司司长徐林:宽境外机构在境内发行人民币债券

徐绘龙 · 发表于 2009-2-20 07:26

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昨日，国家发改委财政金融司司长徐林在第二届上海金融论坛上表示，中国资本市场的长期发展目标是建立一个无缝对接的多层次资本市场，包括场内外证券市场、完善的债券市场、发达的期货市场以及进一步开放的资本市场。他还提出，可以放宽条件让境外机构在境内发行人民币债券。徐林直言，中国股票市场的融资功能已经基本丧失，原因是新股上市基本停滞，这是受制于股指下行压力过大采取的临时性措施；另一方面，中国的股票市场开放度十分有限，总的来说还是一个相对封闭的资本市场，尚未全方位地对外开放，尽管有QFII、QDII，但境外企业在境内资本市场融资，还是受到很多限制。他认为当前股票市场最缺失的功能是：创业板缺席、现行询价制度市场化短板、股票二级市场运行不稳定以及投机性过强。他说：“我们有上海的主板，深圳的中小板，但是我们的转板制度现在还不够健全，或者还没有建立起来。在监管上，我认为还有一些缺失。” 徐林认为，在目前的情况下，发改委要完善资本市场，其目标就是要加快推进多层次资本市场的发展，其最核心的要求，就是要建立一个无缝对接的多层次的资本市场，在资本市场的不同层次之间，可以为投资者的不同融资需求找到空间。对于如何应对全球金融危机，徐林建议允许境外机构在境内发行人民币债券。他表示，目前已经允许亚洲开发银行、世界银行和国际金融公司等非政策性金融机构在境内发行所谓的熊猫债券，下一步可以放宽到让境外的一些企业和商业性的机构在境内发行人民币债券。 周勤业：资本市场当前首要任务是保稳定 本报讯昨日，上海证券交易所副总经理周勤业在“第二届上海金融论坛”上表示，近期，资本市场的首要任务是保稳定，防止大起大落；其次是提高上市公司的质量；第三是调结构；第四是促创新；第五是增信心。周勤业表示，当前中国股市遇到的主要困难是，国际金融危机对上市公司业绩的影响和全流通。周勤业认为，在这个过程里，首先，应该看到支撑中国资本市场健康发展的客观基础依然存在。其次，中国经过前几年的治理，维护资本市场稳定运行的内在条件已经初步具备。其中包括了股改、上市公司治理和证券公司治理。最后，推动资本市场可持续发展的客观需求将会更加迫切。 冯国荣：资产证券化要注意三大问题 本报讯昨日，申银万国证券公司副董事长冯国荣在“第二届上海金融论坛”上表示，美国的次贷危机对中国的资产证券化进程产生重大影响。但是，资产证券化作为一个金融创新，仍需坚定不移地继续推进。冯国荣认为，吸取美国的次贷危机经验，中国资产证券化未来的发展要注意三个方面问题。第一，就是在资产证券化的过程中，高度关注资本充足率的问题。第二，高度关注从机构监管向功能监管的转移。第三，要高度关注在资产证券化过程中产生的系统系风险。例如，避免重复税收，会计的核准等等。 庹启斌：以创新解决中小企业融资难 本报讯昨日，国泰君安证券公司副总裁庹启斌表示，在全球金融危机以及经济衰退的环境下，中小企业面临重重困难。要解决中小企业发债融资难的问题，应该进行创新突破。庹启斌建议，首先，集合债券可以解决中小企业发债规模偏小的问题，方法是对集合债券进行分层设计，优先等级证券可取得更充分的还本付息保障。其次，在加大融资资产期限统一性的基础上，推动资产证券的滚动化发行，同时允许证券发行机构也能够持有次级证券。最后，成立中小企业专项贷款公司，并由其发行金融债后转贷企业客户。政府可以对中小企业专项贷款公司提供足额资本金保障、税收优惠等方面的政策。

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