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[热点] 徐霜北:美元本位主义

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发表于 2011-10-18 09:37 | 显示全部楼层 |阅读模式

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  在美元本位的货币体系下,货币间的汇率水平实际上操纵在美国手中,并不存在真正意义上的均衡汇率。美国巨额的财政赤字是通过发行国债来填补的。由于美国国内储蓄不足,国民储蓄率由1980年的19.7%下降到2005年的13.9%,在主要发达国家中一直是最低的。美国政府发行的国债越来越依靠国外资金购买,从2000年到2007年年末,尽管外国持有美国国债的金额越来越大,但与一般国家对外举债按外币计价不同,美国国债是以美元计价的,只要国外购买达不到预定的数额 (也就是仍然不能弥补国内储蓄不足的缺口),美国政府就可以用印票子的办法来解决。2009年3月18日,美联储宣布最多将收购3000亿美元的长期国债,并把收购抵押贷款债券的规模增加一倍。3月21日,美联储主席伯南克又宣布美联储已做出了收购1.15万亿美元国债和抵押贷款债券的决定,“旨在改善个人信贷市场的状况”。这意味着美国公开宣布其“无限供给美元的能力”。近期6000亿美元指标的第二轮量化宽松货币政策,再次证明,印钞越多越贬值。
  从放纵双赤字增大的现实看,美国最担心的其实并不是日渐增大的贸易赤字和对外债务,而是担心美元衰落的趋势。只要美元继续保持国际基轴货币的地位,不管美国有多少巨额的贸易赤字与对外债务,都可以用其国内流通的美元来支付,如果因此而出现国内流动性不足,则可以开动美元印钞机来增加货币供给。美国相信,只要国债有稳定且较高的收益率,给世界各国所持美元提供安全而有利的收益,对外支付所流出的美元的相当一部分还会流回美国。这样既弥补了财政赤字,刺激了国内经济,又使世界各国与美国“同舟共济”,缓解了美元贬值的压力。真正符合美国国家利益的不是美元贬值或升值,而是美元国际基轴货币地位的稳定。至于美国压迫日元、德国马克以及人民币升值,则不过是利用各国担心货币升值的心理而玩弄的一种手段,以此转移视线,让世界接受美元印钞过度的现实。
  2000年以来,全球GDP的增幅为2%—5%,而以美元为代表的全球基础货币的增长率则高达10%—25%。美国为了缓解国内经济矛盾,凭借其世界第一经济大国和国际储备货币发行国的地位,长期投放超额的美元供给。过剩美元通过各种渠道流入包括中国在内的许多国家,引起了国际外汇市场上的美元贬值。2008年,美国经济增长放缓、失业率上升,国际汇市上美元一再走低,美元对欧元、英镑等世界主要货币的汇价都创下近年来的新低。美元整体走弱也在我国外汇市场上得到体现。我国汇率机制改革后,盯住“一篮子货币”形成的人民币汇率与美元在国际汇市上的总体表现直接相关,美元走势几乎决定了人民币汇率的短期走势,尤其是从2007年年底到2008年中期,美元贸易加权汇率贬值10%,相对应的中国进口价格上涨15%,人民币和美元的走势呈现出明显的“跷跷板”效应。人民币汇率压力来自于美元本位下美国向外输出美元,而不是人民币本身被低估。
发表于 2011-10-18 16:44 | 显示全部楼层
经济不能独立,何谈国家独立?
发表于 2011-10-18 16:53 | 显示全部楼层
我看也是。

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