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[评论] 徐立凡:摩根大通巨亏考验沃克尔规则

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发表于 2012-5-17 08:24 | 显示全部楼层 |阅读模式

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  近日一个外号叫“伦敦鲸”的法国籍交易员的操作,让摩根大通陷入了前所未有的被动。仅就摩根大通目前美国第一大银行的实力来说,亏损20多亿美元当然是一场灾难,但并非不可承受。有赔有赚,是市场常态。但是,摩根大通这个“糟糕的交易错误”出得不是时候。这也就注定了其后发效应,远远超过亏损本身。
  首先,人们还没有忘记金融危机带来的伤痛。美国金融危机发作,导致了投行的全军覆没和对华尔街的高度不信任。而在当时,作为唯一没有受到严重冲击的大银行,摩根大通让人们相信,华尔街总还是有人清醒的。然而,在人们开始相信美国金融系统已经复苏的今天,摩根大通却出了事。这不得不让人怀疑,华尔街并没有从金融危机中汲取教训。金融系统的结构性风险,似乎从来就没有被排除。
  其次,被动的不只是摩根大通,还有金融监管的操作节奏与力度。2010年年初,美联储前主席沃克尔曾提出三点建议:一是禁止商业银行从事高风险的自营交易,将商业银行业务和其他业务分隔开来;二是商业银行只能用不超过一级资本3%的资金投资于对冲基金和私募基金;三是对金融机构的规模施以严格限制。按照多德-弗兰克法案,华尔街银行还有两年的时间来完全遵守沃克尔规则。但是,摩根大通巨亏给了沃克尔规则提前落地的理由。
  另外,摩根大通巨亏的冲击波,从市场层面冲击到了政治层面。共和党总统候选人罗姆尼公开表示,赞成废除多德-弗兰克法案,而奥巴马政府欲借势推进法案。
  这样看来,摩根大通巨亏产生了两个后发效应:一是如何评估美国金融体系的稳定性,这个评估影
  响到对哥搂脖经济复苏的评估;二是政客们如何利用这件事为自己占得先机。无论从哪个角度讲,这两个后发效应都比那20多亿美元的亏损严重得多。
发表于 2012-5-17 13:12 | 显示全部楼层
有倆钱就瞎得瑟,总把自己当成救世主,能不亏损吗?
发表于 2012-5-17 22:11 | 显示全部楼层
楼主太厉害了!楼主,I*老*虎*U!
我一天不来徐氏宗亲网就不爽~~~~

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