徐一钉：进入赚钱艰难期 有色股将左右大盘

徐卫

 

上证综指逼近3500点之后，多方机构对后市“目标”已不明确，一方面，A股市场连续上涨后，技术面严重超买，有强烈的技术性调整需要；另一方面，沪深300成份股静态市盈率27.77倍（未剔除亏损股），市净率达3.99倍。目前A股市场堆积着大量的获利盘，一旦大家对调整有相似的预期，大盘难免出现脉冲式调整。证监会联合上海、深圳证交所打击证券违法违规活动，短期对资金面也有一定的冲击。

虽然央行日前表示：坚定不移地继续执行适度宽松的货币政策。但综合各方面的信息分析，下半年信贷政策面临调整，大型国有银行对下半年的贷款目标变得谨慎。近期，工商银行和建设银行将2009年新增贷款控制目标确定为1万亿元左右和9000亿元左右，而上述两家银行上半年的新增贷款规模分别为8255亿元和7090亿元。如果工商银行和建设银行“认真”执行，下半年这两家银行信贷增量的空间很小。

自IPO重启以来，新股发行的速度大大超过市场的预期，目前已有中国建筑、四川成渝两只航母级股票发行上市，光大证券、中国国旅、中船重工等大盘股也获准发行，IPO速度加快给A股市场带来巨大的资金压力。同时，一大批上市公司在等待公开增发或定向增发获批，创业板的推出也渐行渐近。随着A股市场不断走高，大小非减持的速度也有加快的趋势。数据显示：6月份大小非减持量连续第五个月超过10亿股。不出意外的话，7月份大小非减持量将再创新高。上述因素免不了要大量分流二级市场的资金。

在1664点反弹到3400点的不同阶段，有色金属股和钢铁股、金融股、房地产股、石油和煤炭股等五个对指数影响大的板块中，至少有一个板块引领A股市场上涨。目前房地产股受政策面影响很大、存在“瑕疵”；货币政策是否微调对银行股也有一定的影响；中国石油、中国石化受累国际原油价格的涨跌，以及国内成品油价格的调整。而有色金属股和煤炭股的涨跌则受国际大宗商品涨跌影响很大，有色金属股、煤炭股的弹性很好，能聚拢人气。本周四，伦敦有色金属大幅上涨，伦铝、伦镍创出反弹新高，受通胀预期的影响，预计伦敦六大有色金属品种的价格还将上涨。

笔者认为，上证综指的调整是短期的，还将要调整一段时间，关键要看有色金属股涨跌的脸色。目前已有一批个股出现破位、进入中期调整，随着时间的推移，这种现象将越来越多，也就是说日后走势活跃、能创出新的反弹高点的个股数量会越来越少，A股市场已进入赚钱“艰难期”，投资者的操作难度将大大提高。（民族证券 徐一钉）

徐玉杰

股市有危险，入市要谨慎。