徐明：公司治理可充分利用市场机制

徐术林

徐明：公司治理可充分利用市场机制

                               
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　　2010年8月14日，《新财富》杂志在南京召开“新时期公司治理国际论坛暨第六届新财富金牌董秘、第四届新财富最佳投行颁奖典礼”。上图为上海证券交易所副总经理徐明。(图片来源：新浪财经 梁斌 摄)

　　新浪财经讯 2010年8月14日，《新财富》杂志在南京召开“新时期公司治理国际论坛暨第六届新财富金牌董秘、第四届新财富最佳投行颁奖典礼”。上海证券交易所副总经理徐明在会上表示：下一步我们可能从三个方面进行公司治理方面，公司治理可充分利用市场机制进行。
　　以下为上海证券交易所副总经理徐明演讲实录：
　　上海证券交易所副总经理 徐明：非常高兴来到南京参加这个颁奖典礼，感谢大会主持人给我一个发言的机会，但是我没有做很好的准备，既然是讲公司治理，我想讲两个方面的意思，第一个就是上交所一贯重视上市公司的治理，把上市公司的治理作为上交所公司治理监管的核心工作，交易所从1990年成立以来，资本市场发展比较快那么我们现在呢，从统计到去年年底，我们的这个市值是达到了18万47亿人民币，证券交易总额2009年是44.17万亿，我们的上市公司870家，我们去年的筹资总额3343亿，我们到去年年底的投资者8870万户投资者，这是一个巨大的数字，这样一些数据使我们在国际的证券市场当中，在国际的证券交易所的排名当中名列前茅，应该说中国的资本市场取得了重大的成就，这个重大的成就取得和我们良好的资本市场环境有关系，而良好的资本市场的环境和我们有个很好的上市公司有关系，因为上市公司是资本市场的基石，而上市公司里面最重要核心我认为是上市公司治理结构。
　　那么上交所从成立以来重视我们公司治理，到1997年我们加大了对公司治理的研究，1998年我们参加了OECD公司治理的论坛，2005年我们成为了亚洲公司治理论坛的核心成员。那么从2003年开始，上交所每年都出上市公司治理的报告，并且每年举办中国上市公司治理论坛，目前已经是第八期了。《新财富》是第六期，已经办了很多期了，与此同时我们在实践当时从2000年开始，上交所颁布了上市公司的指引，这是第一个涉及到公司治理规范性的文件，这之后我们在对上市公司包括上市公司的董事，董秘，独立董事，兼事等都颁布了一系列的规范性的文件，所以上交所在实践当中是重视公司治理结构的。
　　第二点我觉得在上市公司的治理结构当中，我们要与时俱进，要强化进一步强化上市的公司治理结构，那么上市公司治理实际上随着实践不断的探索，我个人感觉也在随着资本的市场也在发生变化，具备两个特点，一个就是上市公司治理方面，从原来的管制和强制，逐渐向引领的方向发展，我们原来是有很多强制性的，但是我们后来呢规定了很多示范性的东西，比如说我们讲指引这就是示范的，示范的东西，那么为什么这样做？因为在上市公司里面，强制是一方面，更重要的是他们自己也主观的、积极性去做这件事情，所以我们提出了一系列的标准和示范指引方面文件，这是一个特点。第二个特点对上市公司治理方面我们从原来比较零散的，逐渐向系统的宏观方面来进行公司治理，所以我们原来对公司治理的方案可能主要强调他的董事，兼事，董秘。实际上这一点还不够，我们逐渐向众生发展更加全面的，比如说上市公司的大股东，上市公司的控股股东和实际控制人，上市公司所涉及的关联交易可能都是公司治理的范围和内容，这两个特点是比较明显的。
　　公司治理方面可能我们下一步从三个方面，我个人的理解三个方面来做好这方面工作，一个是要建立和完善差异化的监管，对公司治理结构差异化的监管，因为在上市公司里面，上交所是870多家上市公司，有好公司有差公司，有大公司有小公司，我们有100亿市值以上的有200多家，30亿市值的也有，那么对这些公司是不是采取同样的标准，我个人认为不可以，好公司监管相对来说松一点，差公司坏公司要严格监管，这样也是对上市公司来说也是充分带动他本身的积极性，使他向好的方向发展。另外要给投资者，要有一个指引哪些是好的，哪些是差的，所以采取一个差异化的，可以在融资、在信息披露、在交易方式可能都有不同，这是一个。第二个的话，要充分的利用市场机制来对上市公司进行公司治理，实际上我们也在这一方面进行一些尝试。比如说我们颁布了一系列的上市公司治理指数，我们有上市公司治理指数，有180的公司治理指数，还有上市公司责任的治理指数，这些都是用社会化的手段市场的机制来强调公司的治理，我们还颁布了一系列要求更进一步进行信息披露的制度。第三个方面我想在公司治理方面应该是奖惩并用，进一步调动上市公司本身在公司治理方面的主观联动性，对好的公司我们去奖，对差的公司我们也要惩。公司治理是证券治理是永远的主题，做好公司治理公司是一项长期的任务，所以上交所愿意和在座的各位一起把这个课题做好，使我们的上市公司，公司治理结构越来越好，我们的上市公司越来越好，的确能够从最大的限度保护投资者的合法权益。

徐光召

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