徐立凡：全球主要货币的信任危机

徐卫

人祸与天灾，正让全球主要货币面临新一轮的信任危机。
　　3月上旬，美国犹他州众议院通过法案，承认美国财政部所发行的金银币为合法流通货币，允许使用黄金、白银缴税，支付公私债务，并可根据市场意愿，自己选择用金银支付还是用美元支付。最近，美国地方议会像犹他州一样推动金银重新成为货币成了潮流，已经有13个州有类似议案提出。
　　**。这一趋势的背后深刻地反映出许多人对于美元的不信任。这些人不仅包括对于美元一直充满犹疑的外部持有者，比如美国的债权人，还包括许多内部人。那些推动金银货币化法案的美国地方议员们，代表着背后许多选民的犹疑。主导美元走势的QE1、QE2，基本上就是一个掏左兜进右兜式的小戏法。财政部负责发行债券以筹措美元，美联储用钱把这些债券买回去。这样，既能避免滥印美元的恶名，又能用钱砸出一个防止通缩的大好形势。但是，绕再大的弯，也还是滥印美元，债券只是体面的伪装差不多相当于晚上偷印钞票时的窗帘：拉起来，别让人看见。
　　对于美元的贬值倾向，《福布斯》专栏作家比尔·福莱克斯的看法是，这是“洗劫美国人钱包的卑劣手段”。然而，何止是在洗劫美国人？巨额美国债务的持有人们，同样可能被洗劫。那些辛辛苦苦用超强劳动换回的纸面价值，处于非常脆弱的状态，随时可能缩水。
　　不那么让人放心的不只是美元。同样是世界避险货币的日元，因为空前灾难也变得面目不清。在全球日元可能回流参加救灾和灾后重建的预期下，日元对美元一度挺到了历史最高位，尽管监测表明日元回流的迹象并不明显。货币的坚挺与否，说到底需要实体经济的支撑。而日本经济却正面临着1923年关东大地震后最大的危机。一方面，实体经济中的主导产业已遭受严重打击，汽车制造业和芯片业的产能一方面在萎缩，另一方面在向本土外转移。比GDP高出230%的公共债务还将大大限制日本的灾后重建计划。从保证出口的角度出发，日元不可能坚挺，只能通过发债筹措重建资金并保证社会总福利水平不致下降的严峻现实，也将为日元下降打开通道。在这种情况下，日元还可信吗？
　　唯一的好消息是，欧盟27国的财长们日前作出决定，构筑一条债务危机的永久防线。根据协议，新的名为“欧洲稳定机制”的欧元区永久性救助机制将是一个由欧元区国家依据国际公法，通过缔结条约成立的政府间组织，总部设在卢森堡，未加入欧元区的欧盟成员国可以选择临时参与救助某一欧元区成员的行动。这意味着，仍然在欧洲徘徊的债务危机找到了一个指定的医生。但这只是一个有限的好消息。医生虽然有了，依然缺医少药。“欧洲稳定机制”的有效融资能力为5000亿欧元，这笔钱的用途一是作为贷款向危机国家提供财政援助，二是必要时直接用于购买危机国家的国债。问题是，仅仅是希腊，2009年年底时债务已创纪录地达到3000亿欧元。如果经济规模大于希腊的经济体出现问题，或债务危机规模式爆发，“欧洲稳定机制”立刻将力有不逮。此外，在利比亚石油主要供应于爱尔兰等潜在危机国家的情况下，供应减少或中断将导致油价确立涨势，迫使这些国家支付更多的钱，这意味着在必要时候得印更多的钱。
　　当美国、日本、欧元区的货币都在弱化过程中或有弱化倾向的时候，实际上呈现出的是这样一幅场景：全球主要货币的信誉度都在下降。核心是，这对中国意味着什么？
　　全球主要货币的信任危机提供了人民币加快国际化的空间。一方面，货币互换和对外贸易人民币结算的机会比以前要好得多，这有利于人民币话语权的扩大；另一方面，此前较为慎重的提升个人购汇额度和海外直接投资的放宽等措施也应尽早出台。在对付流动性泛滥是今年首要调控目标的方针下，人民币加快国际化对于热钱也将起到抑制作用。
　　1973年布雷顿森林体系崩溃后，黄金白银的货币属性已被剥夺。如今，又重新开始了货币化进程。这是全球货币体系重组的强烈信号。人民币不应该在这个进程中迟疑或落后。时不我待，关键是进取。

徐晓夫

美元欧元，换成导弹。导弹一炸，钢铁变钱。

徐玉杰

来钱道